Akcie Tesly prudce klesly Ve čtvrtek se cena akcií společnosti Apple propadla o 12 % až 14 %, což představuje jeden z největších poklesů v posledních letech. K propadu došlo krátce poté, co společnost zveřejnila své výsledky za druhé čtvrtletí, a zhoršil se během investorské konference, kde Elon Musk připustil, že výroba jeho humanoidních robotů Optimus ve velkém měřítku bude mnohem složitější, než se dříve slibovalo. Podle údajů shromážděných několika technologickými zpravodajskými servery tento pokles během jediného dne smazal tržní kapitalizaci o více než 140.000 miliard dolarů.
KursWall Street nepřijala čísla dobře společnosti. Přestože společnost vykázala tržby ve výši 28,24 miliardy dolarů, což je o 26 % více než v předchozím roce, a dodala rekordních 480 126 vozidel, provozní zisk prudce klesl o 57 % na 398 milionů dolarů a provozní marže klesla ze 4,1 % na 1,4 %. Upravený zisk na akcii činil 33 centů, což je výrazně pod 51–53 centy, které analytici očekávali. Volný peněžní tok se navíc poprvé za více než dva roky dostal do záporných hodnot a dosáhl -1,1 miliardy dolarů, zatímco kapitálové výdaje vzrostly o 142 % na téměř 5,8 miliardy dolarů, což je v rámci ročního plánu 25 miliard dolarů.
Tlak na marže a nekontrolované výdaje
Ziskovost automobilového průmyslu Zůstává pod tlakem. Marže automobilového průmyslu, bez započítání regulačních kreditů, klesly v tomto čtvrtletí z 19,2 % na 16,3 %, uvádějí data několika analytiků. Marže v oblasti skladování energie také prudce klesla, z 39,5 % na 20,4 %, částečně kvůli záručním poplatkům a jednorázovým tarifním efektům.
Kapitálové výdaje se postupně více než zdvojnásobily a směr Očekává se více než 25.000 miliard dolarů Jen v tomto roce, přičemž další růst se očekává v roce 2026 a dále. Toto spalování hotovosti vedlo k vlně snižování cenových cílů analytiky, ačkoli většina z nich si zachovává doporučení „koupit nebo držet“.
Optimusova výzva a Muskův obrat
Tón Elona Muska ohledně Optimuse Ve srovnání s předchozími čtvrtletími se to radikálně změnilo. Během konference generální ředitel přiznal, že se jedná o nejtěžší výrobní výzvu, které Tesla kdy čelila: „Bude to nejobtížnější produkt pro škálování ve výrobě, jaký jsme kdy vyrobili, protože vše na robotovi je nové.“
Musk uvedl překážky, jako je opotřebení součástí, obtížnost replikace obratnosti lidské ruky a absence již existujícího dodavatelského řetězce, protože robot se skládá z přibližně 10 000 unikátních dílů. Tesla dokonce ze své prezentace o výsledcích hospodaření odstranila veškeré zmínky o robotovi. hromadná výroba Optimusu který zahrnovala v předchozím čtvrtletí. Musk loni prohlásil, že by byl „překvapen“, kdyby Tesla do pěti let nevyráběla 100 000 kusů měsíčně, a v lednu 2025 předpokládal, že do roku 2026 vyrobí 50 000 až 100 000 robotů.
Společnost nyní přestavěla část svých montážních linek ve Fremontu na výrobu modelu Optimus a staví specializovaný závod vedle texaské Gigafactory, ale již se neodvažuje stanovit datum zahájení hromadné výroby.
Robotaxi: omezený pokrok a skepticismus
Teslova robotická taxislužba I to vyvolalo pochybnosti. Musk uvedl, že vozidla ujela stovky tisíc kilometrů bez dozoru v šesti městech a „bez jakýchkoli pozoruhodných incidentů“. Specializovaná média však poukazují na to, že Tesla sama rozhoduje o tom, co se považuje za pozoruhodné, a že její hlavní konkurent, Waymo, urazí stejnou vzdálenost za pouhý jeden den.
Interní data ukazují, že růst služeb stagnuje, zatímco Tesla urychluje testování svého robotického taxi Ve městech, jako je Austin, zůstává počet zpoplatněných kilometrů na úrovni přibližně 900 000 kilometrů a aktivní vozový park bez obsluhy se zmenšil na pouhých 21 vozidel. Investoři chtějí vidět, jak se tyto projekty promítají do reálné realizace, a ne jen do prázdných slibů.
Trh trestá velké technologické společnosti
Pro technologické firmy to nebyl dobrý týden.Ve čtvrtek klesl index Nasdaq o více než 2 % a index S&P 500 ztratil více než 1 %, k čemuž přispěly i výsledky společnosti Alphabet, jejíž akcie po oznámení výrazného zvýšení výdajů a prvního spalování hotovosti klesla o 6,5 %. Podle agentury Bloomberg tak „sedm největších statečných“ akciového trhu ztratila za jediný den hodnotu 767.000 miliard dolarů. Index volatility VIX vystoupal na nejvyšší úroveň za téměř měsíc. Trh již neodměňuje pouze ambice v oblasti umělé inteligence; požaduje důkaz, že investice vygenerují dostatečné výnosy a peněžní tok, které ospravedlní výdaje.
Akcie Tesly se nyní obchodují jako příběh typu „ukaž mi to“.Analytici snížili své cenové cíle, ačkoli většina z nich stále vidí dlouhodobý potenciál růstu. Deutsche Bank sice ponechala své doporučení k nákupu, ale snížila cílovou hodnotu na 420 dolarů s odvoláním na pomalé rozšiřování robotických taxíků a Optimusu. Jiní varují, že společnost by mohla do konce roku obejít bez významného milníku, protože se zvyšuje spotřeba hotovosti. Dokud Tesla nedosáhne hmatatelných výsledků, tlak na pokles akcií by mohl pokračovat, i když dlouhodobý býčí scénář zůstane nezměněn.
